Риском называют вероятность того, что доходы на сделанные инвестиции будут отличаться от ожидаемых. Прибыль бывает выше ожидаемого (риск повышения) и ниже ожидаемого (риск понижения). Измерение ожидаемого дохода вследствие изменения риска представляет собой сложную задачу. К примеру, при анализе риска компании можно измерять его с позиции менеджеров этой организации. Можно уверенно заявить, что собственный капитал предприятия принадлежит акционерам, поэтому их точку зрения на риски также рекомендуется принимать во внимание. Акционеры, многие из которых собственные акции держат в своих портфелях среди активов других компаний, воспринимают риск совсем по-другому, чем менеджеры, которые вложили в организацию значительные капитальные, людские и финансовые ресурсы. Все риски в целом можно разделить на несистематические и систематические. Систематический риск возникает для всех форм инвестирования и участников инвестиционной деятельности и определяется сменой стадии экономического цикла, платежеспособным спросом, изменением налогового законодательства и прочими факторами, на которые инвесторы не могут повлиять при выборе объекта вложения. Несистематический риск характерен для определенной деятельности инвестора или конкретного объекта инвестирования. Такой риск связан с усиленной конкуренцией в данном секторе рынка, компетенцией руководства предприятия, нерациональной структурой капитала. Несистематические риски можно предотвратить посредством диверсификации проектов. Риски инвестирования разделяются на коммерческие и общеэкономические риски. Общеэкономические риски вызваны политической и экономической обстановкой в стране, а коммерческие риски определяются конкретным инвестиционным объектом.
|